viernes, 26 de agosto de 2011

Escrito de Pablo mi Hermano, vale la pena


México, Monterrey y el Casino Royale

No más de tres años atrás, cuando personas de otras regiones del mundo me pedían que les contara acerca de Monterrey, con orgullo detallaba la historia de esa tierra, región de gente honrada, austera y trabajadora que paulatinamente había sabido labrarse una vida en el desierto. Contaba con emoción como en ella aprendí el valor intrínseco del trabajo diario, y como pude experimentar de primera mano la felicidad auténtica y sentimiento de realización personal que se obtienen al aprender a postergar la gratificación actual priorizando la futura. El regiomontano se definía por eso: trabajo, honradez y austeridad. Rebatía cualquier insinuación de que el  regio es “codo” aclarando que en nuestra memoria colectiva estaba todavía el remanente del esfuerzo que había merecido crear la riqueza, y como consecuencia el cuidado con el que debía emplearse.

No hace falta decir que hoy la realidad es otra.

No quiero ni empezar a detallar lo sucedido con el Casino en Av. San Jerónimo. Es cierto que es un problema que no es exclusivo de Nuevo León, pero ¡cómo duele verlo en Monterrey! No pensé nunca ver en mi tierra eventos de tal envergadura. Es un acto terrorista. ¿Hay todavía quien se crea el cuento de que los “malitos” se matan entre ellos? Que le digan eso a los estudiantes del ITESM, Fernando Martí, Juan Francisco Sicilia y un larguísimo etcétera de “daños colaterales” de esta guerra; desaparecidos anónimos que forman con su silencio un lastre pesadísimo que esta generación deberá cargar en su conciencia colectiva.

Gran parte de México está en una situación similar a la de Monterrey, en mayor o menor medida. Con esto no quiero ni insinuar que el problema “viene de afuera”. No. Aquí se creó y gestó. Que haya brotado en otras zonas del país no excluye que también lo haya hecho aquí. No culpemos a Estados Unidos ni a Colombia por la ineptitud de nuestras autoridades, pues antes del auge público del narco nuestro país ya figuraba entre los punteros en los índices de corrupción y de impunidad. Ellos supieron explotar la situación para sus fines. Tampoco culpemos a los sospechosos de siempre por nuestra apatía como ciudadanos, que una y otra vez nos dejamos ver la cara por la gran mayoría de la clase gobernante que se ha mantenido en el poder durante las ultimas dos décadas, en gran medida sin cambios significativos en los puestos de trascendencia. De eso, solamente los mexicanos somos culpables. Pareciera que estamos todos afectados de una perversa clase del síndrome de Estocolmo, ¡péguenos, pero no nos dejen!

No faltará quien rápido reaccione y señale a Rodrigo Medina o Felipe Calderón como culpables de todo esto. Habrá que distinguir entre dos conceptos: culpabilidad y responsabilidad. Ambos son ciertamente responsables por el cargo que se les confirió en sus respectivas elecciones, pero no confundamos. Animales, asesinos, traidores a la patria y culpables son aquellos que materialmente pueden circular armados y matar a placer sin consecuencia ni reacción. Distingamos: el problema no es que los partidos dieron permiso a los casinos, o si éstos consiguieron un amparo. Ni siquiera es que la gente sea adicta al juego, al antro o al alcohol. ¡El problema son estos criminales, idiotas y cobardes que pueden entrar a donde se les pegue la gana y matar sin el más mínimo de los impedimentos! ¿Los políticos? Bien dice el dicho que el problema no es del indio, sino del que lo hace compadre.

Este 15 de Septiembre, como lo hemos hecho por 200 años, los mexicanos nos reuniremos en las plazas principales de las ciudades a recrear el icónico grito del Cura Hidalgo, con una distinción. Ya no será, como lo ha sido hasta ahora, un grito de esperanza, sino de auxilio: por favor…¡qué viva México! Porque se nos va de las manos….

miércoles, 10 de agosto de 2011

Nada más la puntita...

Estoy entrando de a poquito a la bolsa. Busco 2 cosas:
1) Balance sheet sólidos (mucho cash) o dividendos (apple, gmexico, alfa)
2) Cosas subvaluadas por diferentes razones (citi, mexchem)

saludos


lunes, 8 de agosto de 2011

vean el yield curve de EEUU para predecir el fondo.

Yield curve de EEUU: en el ultimo mes, el 10yr bajó 24% mensual (promedio 10%) y el 30yr. 17% (promedio 7%)... 
Esta es la mensual de TOOOODO el año
La diaria dice que la movida empezó desde principios de julio y se agravó a finales, cuando anunciaron el GDP muy por debajo de lo esperado:

Que significa?? la raza picuda, de lana, los fondos, ya se estaban oliendo cosas feas... y se cambió de RISK ASSETS a TREASURIES. Porque por MAS que diga S&P, los bonos gringos son los más líquidos, de bolsillos más profundos, y los más seguros. EEUU para pagar solo tiene que IMPRIMIR DINERO. Los chinos (y asiáticos) no van a dejar de comprar y arriesgar que se aprecien sus monedas. Los gringos tienen 15% de su propia deuda.... EEUU, es AAA. La raza picuda más bien se preocupa por tres factores:

  1. Long term view de EEUU.
  2. Pedos europeos
  3. Desaceleración Global.
La ultima semana, se anunció el Manufacturing index, y el services index malo; además del número del GDP. Se agravó el tema de Europa, y lo de S&P derramó el vaso.

¿A qué quiero llegar con todo esto? A tratar de proyectar o leer el fondo. Y lo que voy a decir es sencillo: Cuando dejen de moverse hacia abajo las tasas de interés del 10yr y 30yr, llegamos al fondo (o por lo menos hay estabilidad). Y de lo contrario... cuando empiecen a subir, cuando veamos que no hay demanda por bonos gringos, o que estan dumpeando los bonos, se va a deber a 1 de 2: 
  • Los chinos están vendiendo (highly unlikely)
  • La lana se está moviendo de "low risk assets" a "risky assets" = acciones.
Así que OJO A LA BALA....

sábado, 6 de agosto de 2011

OJO CON ESTO: China se enoja con EEUU

(cortesía CNBC)


China Blasts US Debt Problems, Urges New Reserve Currency

Published: Saturday, 6 Aug 2011 | 2:47 AM ET
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China roundly condemned the United States for its "debt addiction" and "short sighted" political wrangling and said the world needed a new stable global reserve currency.
Eightfish | Getty Images


In a harshly-worded commentary by the official Xinhua news agency on Saturday, China gave its first official comments on the United States losing its gilded AAA long-term credit rating from Standard & Poor's.
"China, the largest creditor of the world's sole superpower, has every right now to demand the United States address its structural debt problems and ensure the safety of China's dollar assets," Xinhua said.
China also urged the United States to apply "common sense" to "cure its addiction to debts" by cutting military and social welfare expenditure.
"The U.S. government has to come to terms with the painful fact that the good old days when it could just borrow its way out of messes of its own making are finally gone," Xinhua wrote.
China also said further credit downgrades would very likely undermine the world economic recovery and trigger fresh rounds of financial turmoil.
"International supervision over the issue of U.S. dollars should be introduced and a new, stable and secured global reserve currency may also be an option to avert a catastrophe caused by any single country," Xinhua said.
Chinese economists said the U.S. credit rating downgrade posed a great risk to financial markets and they expected it to prompt China, the world's biggest holder of U.S. Treasuries, to accelerate the diversification of its holdings.
S&P cut the United States' rating to AA-plus on concerns over the government's budget deficits and rising debt burden. The move is likely to raise borrowing costs eventually for the U.S. government, companies and consumers.
"There would be chaos in international financial markets at least in the short term. The most direct impact for China would be the hit on its reserves. The value of China's dollar investments will fall and the shrinking effect may be great," said Li Jie, a director at the Reserves Research Institute at the Central University of Finance and Economics.
Earlier this week, China had urged Washington to act responsibly to deal with its debt issues, saying uncertainty in the U.S. Treasuries market will undermine the global monetary system and hamper global growth.
Beijing has repeatedly urged Washington to protect its dollar investments, estimated by analysts to account for about two-thirds of its $3.2 trillion in foreign exchange reserves, the world's largest.
"China will be forced to consider other investments for its reserves. U.S. Treasuries aren't as safe anymore. There is a class of assets out there that are more risky than AAA, but less risky than AA+. China didn't consider these investments before, but now it would be forced to do so," Li said.
Earlier this week, the United States narrowly avoided a default after lawmakers from across the political divide came together to hammer out a deal that would raise the country's borrowing authority after weeks of rancorous partisan battles.
S&P's downgrade may also push the United States to ease monetary policy further, causing even more uncertainty in global markets, said Ding Yifan, a deputy director at the Development Research Centre, a think tank under the State Council.
"I think the chance of the United States launching another round of quantitative easing is rising, as outside investors may try to avoid dollar assets, leaving the Fed with no choice but to buy their own Treasuries," Ding said.
"If the United States really introduces QE3, it will definitely add more uncertainties to the global economy and could push up the prices of global commodities," he added.
The U.S. Federal Reserve holds its next policy-setting meeting on Tuesday. Economists see little chance that the Fed will announce another round of bond purchases then.

miércoles, 3 de agosto de 2011

Re-balanceo en el IPC

Hoy se anunciaron los cambios de balance al IPC. Lo relevante:

1) Entra Livepol y OHLMex al IPC.
2) Alza de "peso":

  • AMX (1.22%)
  • Walmex (0.95%)
  • Livepol (0.87%)
  • Gmexico (0.67%)
  • Gfnorte (0.67%)
3) Las que "salen" o no subieron cuando se esperaba: Autlán, Alsea... y no se cuales otras... si alguien sabe, avísen

Como estrategia, lo ideal sería entrarle a las que subieron de peso y a las que entran al IPC. Lo más "seguro" sería entrarle a lo de más liquidez... donde quizá haya más potencial de alza es en las de menos liquidez. Pero es un trade "sencillo": Comprar las que suben al indice o suben de peso, y el 1 o 2 de septiembre vender esas y comprar las que bajaron o "no entraron" al índice.

Hoy, como están las cosas, no es garantía de alza... pero tienden a comportarse MEJOR que el mercado (ej. si el mercado baja 5%, estas bajarían menos). En cualquier caso es buena opción.

Por cierto, como buen experimento, vamos a medir ambos grupos de aquí al 1 de septiembre, y del 2 de septiembre al 30 de septiembre.

martes, 19 de julio de 2011

En el nombre de apple, Iphone, y mac OSx...

Tengo que darle gracias a mi broker por "invitarme" a comprar apple hoy; tocayo, te sacaste un 100. Que extraordinario reporte...

datos generales:
+ ventas de 29mM de dólares (contra 16mM el año anterior Q2)
+ Utilidad de 7.8 por acción (contra 3.5 el año anterior Q2)
+ Cash flow de 11mM de dls (2x Q2 2010)

+ Analistas esperaban 24mM de ventas, y 5.8 de utilidad por acción (20% más, y 35% más respectivamente)

Voy a dar otra recomendación de compra con precio objetivo de 550-600 dls. Está loco Steve Jobs.

Saludos

UPDATE: Si esto no dice "SELL RIMM (Blackberry)"... no se que podría ser.

martes, 21 de junio de 2011

citi

Si quieren una inversión de 20-30% en menos de un año, volteen a ver a citigroup. La veo en sus puntos bajos del año, igual y se ajusta un poco más, pero creo que es de aquí para arriba. Verano puede ser de turbulencia.

Ahorita esta entre 37 y 39 dls, la veo en 50 dls... segundo call en la historia del blog: buy citi - pero amarrense a turbulencia.

martes, 7 de junio de 2011

Las peloteadas

Gmexico: Compra. Puede que hoy haya un rebotito, pero la acción a largo plazo no tiene muchos problemas. Humala - me dicen - no es tan malo como lo pintan. Lo que si es que esta acción tiene un factor de volatilidad adicional: los discursos de este señor. Se las recomiendo si van a largo plazo.

AMX: Recomiendo compra a estos niveles ~ aprox 28.50 pesos. Esa acción esta 30 % subvaluada en números de hoy.. y con crecimiento y dividendos conmadre

BAC: Ya es ridículo. estan tradeando a menos de .8 book value... ni que estuvieran en quiebra (o si?). Los bancos van a tener un rally empezando en Julio o Agosto muy fregón, de mi se acuerdan.

Comparc: no esta peloteada pero me gusta mucho, son los mejores en lo que hacen

Axtel: ver post pasado.

Homex: Stay Away... modelo de negocios que ya no está funcionando... peeeeeeeero.... la polaca juega... asi que si en vez de dar "seguridad en empleo" los siguientes presidentes dan "seguridad de vida"/hogares.. agárrate...

martes, 31 de mayo de 2011

I'm back - Pappel (de baño) y más

Disculpenme compañeros no había podido reportarme, la vida de emprendedor no me deja tiempo libre... Ahora a lo que voy.

Un update de mi portfolio:
LAB - 23%
AA (Alcoa) - 19%
Peñoles - 17%
Gmexico - 17%
AlfaA - 17%
BAC - 9%

Si no suman 100 % no me digan nada.

Que planeo hacer? Vender peñoles hoy... hoy se rebalancea el MSCI Index a final de la tarde y debe de haber un spike de volumen y demanda... puse mi postura a 450.
Las demás ahí estan sentaditas para un rally hacia finales de año.

Me preguntaron mi opinión de Pappel du baño. Pappel es una acción castigada, poco líquida, con mejores múltiplos, subvaluada... y que "algun día" repuntará. Algun día. De aquí a que eso pase Lab ya subio 40%, Gmexico subio y bajo 30%, Alfa subió 100%... acciones más liquidas, de menos riesgo, y que han generado mayores retornos. A largo plazo, low-volatility large-caps outperform.... ESPECIALMENTE en un mercado manipulado y controlado como el Mexicano.

En resumen: El risk-reward profile de PAPPEL esta por los suelos, si lo comparas contra AMX, Mexchem, Alfa, etc.

Recomendaciones corto plazo (no de compra, pero de que les echen un ojo): AMX, Compartamos, Banorte, Gmexico. largo plazo: Alfa, LAB, ICA

Otra interesante: Axtel. Este año le van a meter como 30 millones a la fibra y el siguiente 180... el tiempo para comprar es en Enero del 2010.

se la lavan.

viernes, 8 de abril de 2011

buy on the rumor, sell on the news

Muchos se preguntaban que pasaba con la acción de ALFA... creo que aquí va una de las respuestas más importantes:


De la columna de hoy de deRegios (grupo reforma)
 TÓMELO con las reservas del caso, pero entre algunos analistas circula la versión de que Alfa podría escindir a su subsidiaria Sigma Alimentos.

La intención sería llevarla de nuevo a cotizar en la Bolsa Mexicana de Valores.

Sigma ingresó al mercado accionario mexicano en 1994, pero lo abandonó en septiembre del 2000.

A 11 años de distancia, luce más que atractiva y los analistas le ponen casa con la compra que hizo en agosto pasado de la estadounidense Bar-S.

De las mismas entrañas de Alfa descartan que estén pensando en volver a enlistarla, pero el rumor está tan bueno como los jamones de Sigma.




martes, 15 de marzo de 2011

"be fearful when others are greedy...

and greedy when others are fearful". De mi compadre Warren Buffet.

Corrección post anterior: Gmexico si es de mis favoritas. Todo el desmadre que está pasando ahorita hace que el cobre sea más demandado a corto plazo. Abajo de 42, Gmexico es un robo. Pueden entrar ahorita y aguantar uno que otro madrazo, o esperarse hasta abril. De cualquier forma creo que es buena hora para comprar.


jueves, 10 de marzo de 2011

Buy on the dips

Hace mucho que no ponía algo.

En resumen, mi pensamiento de lo que está pasando es sencillo: Hay un regreso a activos seguros, por lo cual los mercados emergentes poco a poco se desinflan. A México le ha afectado eso. Además, la situación geopolítica mundial, y las señales económicas de China no tan fuerte como se espera, le está pegando a la bolsa.

Recomiendo aprovechar las acciones que han tenido bajones fuertes y comprar, pero ser un poco más PRECISOS que eso: GMEXICO subio hasta casi 53 pesos, y esta en 42... no por eso es compra. De hecho, no es mi favorita (anymore). Mi favorita es Genoma Lab, y en EEUU, Bank of America (me gustaba más a 13.70 dls). Si tienen cash que no van a ver en 6 meses, ahí es donde deben de jugar.

Olvidense del andar "tradeando"... esta muy dificil estos días.

Saludos!!

lunes, 17 de enero de 2011

CITI lee mi blog

La semana pasada, Citigroup le dio "upgrade" a ALFA a un precio de 160 pesos por accion para este año...

se me hace que alguien lee mi blog...

UPDATE desde twitter: @El_Semanario #Banamex sube PO de Alfa a 160 ps y reitera Compra http://bit.ly/ffa0jI