En que piensan las pistolas...

Estuve en una llamada/evento y les paso mis notas:


Current concern: Inflation... not necessarily our view (short term)
- China / US trade imbalance
       - Leverage will have to go down... extended slow down
- US needs to grow at 2.5% for job creation, probably will be lower
- China will settle at around 9% growth
Start of reversal of the big "levering" that began during Reagan years ("slow and prolonged delevering in developed world)


Markets
- Peso stable at around 12.50
- Commodities (ex. gold) real, and pre-emptive demand exist. Speculative demand is gone. Probably little to no downside on commodities / except if double dip. If China continues to grow, commodities will at least maintain current prices (Industrial commodities - copper, nickel, iron ore, aluminum)
- Gold could be a bubble
     - Central banks are starting to sell


Preferred Sectors:
+ Financials are the cheapest sector (Citi, BAC). If patient, great investments. However, in order to go up financials need a Catalyst. (Clarity on Basel III, republicans win elections, friendlier tone from Obama, good operating results)
+ Technology.... ride the waves: cloud computing (cirtrix), corporate infrastructure (Cisco, Oracle, computers), consumer trends (Apple, Nvidia...). Cramer has it right...
+ Commodities... Invest in companies, not raw materials. Gmexico, Vale...


Saludos!!

Mis favoritas y una nota de Grupo México

El otro día me preguntó un amigo que cuales eran mis acciones favoritas, y les voy a decir que tengo y que me gusta.

Mi portafolio esta así:

Grupo Mexico,                27%

Genoma Lab,                  14%

Citibank,                         11%

BioPappel,                      10%

Mexchem,                       10%

Homex,                             9%

Alfa,                                  8%

Axtel,                                5%

Famsa,                              5%

Cash casi nada, como        1%

Como ven mi favorita es Grupo México. La traigo desde hace como 17%, y creo que sigue teniendo buen "upside". Además, vi la siguiente nota:

Copper and tin have "the greatest price upside" among base metals, analysts at Barclays Capital said in a note to clients Thursday. Both metals face mine supply constraints. In the case of copper, robust demand for the metal over the summer has resulted in a counter-seasonal decline in inventories, Barclays said. The bank calls for copper prices to average $8,000 per metric ton in the fourth quarter of this year at the London Metal Exchange, which would translate into roughly $3.60 a pound

 Creo varias cosas:

1. El cobre se va a seguir apreciando - los margenes de Gmex van a mejorar... en S2 2009 fue 38%, y en S2 2010 fue de 47% (PP 2009 2.20, PP 2010, 3.20).. Barclays pronostica 3.6!! denle unos 4-5 puntos porcentuales más al margen.
2. La empresa esta substancialmente devaluada, tomando como base precios de mercado de su filial SCCO - Gmexico debería de valer entre 42 y 45 pesos. Por múltiplos de empresas similares y por lo que se ha pagado este año en M&A, Gmexico debiera de valer más de 50 pesos (10x - 13x EBITDA v. 7x que ahorita cotiza.
3. Dan muchos dividendos, y en Junio 2010 tenían 2,600 millones de dls en caja (4 pesos por acción).
4. China NO SE ESTA DESACELERANDO. Todos los meses leo noticias de eso, y dos semanas después que crecieron al 12% no al 10%, y la inflación esta por las nubes.

Por eso es mi favorita Grupo México... Mucho upside, poco downside. Las demas, lo resumo porque ya estuvo largo:

• Genoma Lab es mi único "Growth Stock". Crecen como enfermos, y todavía no potencializan su alianza con Televisa en EU, y su entrada a Brazil. 
• Citi es un turnaround, confío en Management, la veo en 8 dls (2x de lo que está ahorita) en 18 meses.
• BioPappel es también un turnaround, cotiza a 0.4x book value, ya esta generando, y creo que no debería de cotizar tan bajo. Además creo que están haciendo buena labor sustentable, y la llegada del nuevo índice sustentable debe de ayudar.
• Mexchem, Homex, y Alfa, son mis apuestas de valor/recuperación de la economía Mexicana y mundial. Todos dicen que somos un caño, yo creo firmemente en nuestra recuperación y más en empresas bien manejadas y sólidas. Alfa vale 10 dólares, no 7.5. Homex la veo en 80-85, y Mexchem en 40-45 ya con sus nuevas adquisiciones.
• Axtel y famsa son mis especulaciones. Famsa la agarre a 15 y la quiero soltar en 18 pronto, Axtel ya quiero que se ponga las pilas y se venda como mujer de mala muerte al que le ofrezca unos pesitos... 

Las otras que me gustan son ICA y LVS. ICA por que trae proyectos interesantes y LVS porque Macau es lo que viene.

Sigan a los bancos gringos por unas semanas...

"“It’s a mistake to react negatively to the EU bank headlines,” Dave Lutz, managing director of equity trading at Stifel Nicolaus & Co. in Baltimore, said in a note to clients. “Guess who doesn’t have exposure to EU sovereigns?” he asked. “U.S. banks. Buy these headlines. Your EU counterparts will be rotating from EU into U.S. banks.”"


Refiriendose a las noticias de que los gobiernos de Europa pueden tener problemas para pagar bonos (rumores como los de  en abril/mayo).

Las Vegas Sands LVS.MX

Señoritas,

Acabo de vender LVS.MX a 410 pesos. Por qué?

1) Incertidumbre gringa - siempre le pega a esta volatil acción
2) Tipo de cambio - creo que es de aqui hasta 12.50 pesos por dollar, lo cual influiría negativamente en LVS (como 5%)

Asi que voy a amarrar mis pocas ganancias (9% en dos semanitas... nada como GMD, verdad rosen?) y voy a ponerlo a trabajar en otro lado...

¿QUE RECOMIENDAN?