Genoma Lab

Hace unos meses escribí una entrada (aqui). Mi conclusión fue "me voy a quedar con mis acciones". No sólo eso, sino que decidí comprar más acciones cuando me enteré del SPLIT 2:1 de acciones. ¿Qué ha pasado desde marzo?

1) Super buenos reportes
2) Split

El uno refleja que sigue sosteniendo crecimientos impresionantes a pesar de no estar completamente compenetrado en mercados como Brasil y EEUU. El segundo es una cosa que les ha interesado a los "behavioral" economists. Varios puntos:

Primero, esto no cambia la oferta, porque aunque hay el doble de acciones, el valor de cada una se dividió en 2. Es decir el "claim" de futuros cash flows se divide.

Segundo, esto tiene un efecto en el bolsillo y la psicología del inversionista. Hay gente que piensa que porque la acción vale mucho (99 v. 100) esta intrínsicamente más "cara". Es decir, el número asusta. Por tanto, esas acciones tienen una "menor" demanda - psicológica, pero real en los mercados - y por tanto puede limitar su upside. Además, tiene una liquidez más alta en la cual se reduce el "bid-ask" y por tanto el dinero que los inversionistas "pagan" a los operadores de la acción.

Tercero, las acciones a las que les va bien son las que hacen el stock split.

Ahora, no se si esto aplique en una acción de 40 a 20 pesos, pero Genoma Lab lo intenta. ¿Por qué? Quizá porque los fondos dueños de la empresa se quieren salir (i.e. Nexxus). Además quizá quieren dar acciones a los empleados y les dicen, te vamos a dar 10,000 acciones y son 20mil pesos en vez de 40mil. Independientemente,  llevé una clase de behavioral investing y lo que vimos es que la psicología SI AFECTA, pero no sólo eso, también la "self-selection" de las empresas que hacen split (fuerte crecimiento y buenos resultados) resulta en un rendimiento mayor a mercado por la psicología, reducción de la fricción de mercado, y lo que implica - buenos resultados.

Por tanto creo que GENOMA LAB va a seguir rindiendo y la veo en menos de 12 meses en 30 pesos...

Update: "we find no consistent evidence of post-split positive abnormal returns[...] Although we find no evidence of post-ex-date long-term drift, our results continue to support the idea that stock-split announcements are unambiguously positive news that is greeted by a positive stock price response"... "stock splits can have favorable impact on stock price through reduction of trade frictions such as bid-ask spreads and price impact measures." Un par de estudios sobre stock splits