Whitney Tilson, inversionista reconocido por empujar "value investing" identifica cinco fases de una burbuja:
1) Reacción inicial
2) Respuesta de "smart money" - gente que sabe que onda
3) Euforia compartida que sostiene la burbuja
4) Bendición de la autoridad
5) Implosión y respuesta política
Describe la burbuja del mercado de casas/construcción en EU de la siguiente manera: Primera fase, el congreso autoriza y da incentivos para otorgar miles y miles de "sub-prime" loans. Entre ellas estaba las "NINJA loans" (No Income, No Job or Assets). Segunda fase, la gente empieza a comprar activos a favor y en contra, dando liquidez al mercado. Tercera fase y cuarta fase, durante las cuales se mantienen las tazas de interés bajas en EU, los inversionistas no saben que hacer con su dinero para ganar rendimiento, confían en las agencias de calificación crediticia para hacer sus compras, y fluye el dinero hacia este segmento que previamente sólo lo conocía el "smart moeny" (Greenspan: no hay posibilidad de una burbuja... su bendición); y la quinta fase, lo que ya conocemos.
A ver si todo lo que esta pasando ahorita no acaba en otra implosión... dinero "gratis" por todo el mundo... smart money compra comodities y oro... luego la raza se emociona y compran todavia mas... los gobiernos no ajustan la política porque "todavía no estamos recuperados"... y kabloom.
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